摩根士丹利发表报告，指随着习特会启动以及第一季业绩逊於预期的情况较第四季减少，摩根士丹利A股市场情绪指标(MSASI)持续改善，成交额亦见上升。该行认为，在盈利改善、在全球上游供应链的主导地位不断增强，以及美元兑人民币走强的推动下，2027年第二季存在温和上行空间。该行维持对在岸A股相对於离岸市场(包括H股)的「增持」看法。
随着MSCI中国A股指数2026年第一季盈利出现初步改善迹象，该行认为盈利前景将从下半年开始温和好转，受以下因素支持，包括(1)在人工智能及能源资本开支周期加速下出口增长更强劲；(2)人民币兑美元升值；以及(3)随着4月更严格的政府监管出台后激烈价格竞争开始正常化，大型平台公司的盈利压力见顶。
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该行补充，在盈利增长改善、美中贸易休战期延长，以及中国企业在全球高端供应链中占比不断提升的推动下，估值亦可能出现轻微重估。
该行设定2027年第二季新目标价：恒生指数28,400点、MSCI中国指数91点、国企指数9,900点、沪深300指数5,400点，分别意味着8%、12%、11%及11%的上行空间。
然而，大摩表示，短期波动可能持续，源於(1)第一季盈利可能再度逊於预期；(2)香港大型新股在7月解禁；(3)若联储局减息预期消退或逆转，流动性存在不确定性；以及(4)能源价格高企下的全球增长风险。因此，该行预期市场动态将在夏季左右或之后变得更加清晰平稳。
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大摩继续偏好A股多於离岸市场，反映A股对上游制造业/硬科技、首次公开募股驱动的本地参与以及国家队支持有更强的敞口。该行强烈看好上游资产密集型板块(原材料、工业、能源)，以及科技本地化主题(半导体)。该行对金融股及收益型股份维持适度配置。该行继续对房地产及必需消费品持「减持」看法。(da/a)
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